堆高機淨率1.91
從7月份整個行業的銷售情況來看,部分產品如混凝土機械、叉車等產品的銷售情況都明顯好於預期
安徽合力得益於原材料價格的下跌,公司今後的盈利空間大大提高
東安動力順應環保節能潮流,正自主研製一款節能、環保並且具有較高性價比的環保型電噴發動機,有望在我國汽車行業新一輪的技術革命中搶得先機。
在2G時代一直落後於中國移動的聯通躊躇滿志,正在醞釀一場趕擊,試圖在3G時代爭取主動權,有機構甚至預測聯通基本面處於變化的拐點。
然而這些股票無一例外在資本市場上鬱鬱不得其志。股價表現與其公司基本面良好的表現產生了背離。
聯通（600050.SH）目前股價的每股值為六元多,但其公司的增長速度以及未來的業績增長都非常地看好,其目前的其市淨率僅為1.91,也說明了該股票被低估。
聯通在2G時期雖遠落後於中國移動,但是在與網通合併後也提升了公司的綜合實力。安信證券的分析師黃文戈認為,WCDMA的3G制式將進一步成為公司在3G時期改善地位的有利武器。因此認為公司的基本面處於變化的拐點,一旦成功跨越,將可能成為逆境反轉股。
中國聯通:3G引領市場地位轉變
而近來與蘋果公司就引入iphone而達成的協議,也將使聯通的競爭力大大增強。 iphone的成功引入將對聯通的市場推廣以及中高端用戶的比例提升帶來積極影響。
中國移動、中國電信現有用戶,並且預計這500萬台iphone的銷售將為聯通每年帶來新增收入72億-120億元。
此外,聯通的固網業務的發展也好於預期。聯通上半年流失固話用戶118萬戶,遠低於電信899萬的水平;新增寬帶用戶483萬,同比強勁增長35%。固網業務的良好表現有利於穩定業績,並且寬帶業務佔比的快速提升將加快實現固網業務的正增長。
限於手機終端的劣勢,上半年移動和電信發展的3G用戶多數為上網卡用戶,國內3G手機市場並未真正啟動。而聯通憑藉其3G手機終端優勢通過規模化商用將正式啟動國內3G手機用戶市場,這意味著聯通在最主流的終端市場上將佔據先機,其市場地位提升的拐點也即將到來。
安徽合力(600761,股吧):原材料價格下跌使毛利率恢復至19.5%
叉車作為公司的主要盈利來源,東方證券的分析師周鳳武分析認為,雖然預計整個叉車行業的銷售量將可能出現-5%左右的負增長,但考慮到公司培養的新產品重型叉車正逐步進入收穫期,因此預計合力公司的2009年叉車銷售收入將與去年持平。
另外,中信證券的分析師薛小波認為原材料價格的下跌將提升公司的盈利空間。除2008年由於原材料價格大幅上漲使得公司毛利率下降到18%外,其餘年份公司的叉車毛利率都保持在20%以上。鋼鐵和鑄鐵自從去年三季度以來價格下跌了約40%,由於公司除發動機和部分零配件以外,其他大部分配件都是自製的,因此原材料價格的下跌將使得公司叉車的毛利率恢復到19.5%以上,從而提升了公司今後的盈利空間。
自進入2009年以來,公司自主研製的注重環保、節能、減振降噪和人機工程的內燃、電動叉車等產品,多次在招標過程中戰勝國內外的競爭對手,集裝箱堆高機、重裝叉車、牽引車燈產品也成為了公司新的利潤增長點。
安徽合力(600761.SH)的股價走勢一路尾隨大盤,即在8月5日上漲至最高股價14.70元後,也一路下跌至目前的11.23元,其目前的其市淨率僅為2.1。受大盤所累,其最近一周的漲跌為-4.02%。
安徽合力主營的業務有叉車、裝載機和工程機械等。雖然受行業三季度銷售淡季的影響,其工程機械產品有所下降,但是從7月份整個行業的銷售情況來看,部分產品如混凝土機械、叉車等產品的銷售情況都明顯地好於預期。
雖然目前機械出口仍處於比較低迷的狀態,但是隨著國際經濟形勢的好轉,其基本面預期改善的空間較大。綜合考慮行業發展前景和合力公司的競爭力,同時參考當前其在二級市場估值水平來看,其股價具備了充分的彈性。
東安動力(600178,股吧):有望在新一輪技術革命中搶得先機
在二級市場上,東安動力(600178.SH)近期從高位下跌近30%。截至8月19日,其市盈率為29.7倍,市淨率為2.15,當日收盤價為8.7元。其目前的市盈率僅為2.2,然而,該股近日出現了止跌企穩的跡象,未來有望隨大盤繼續醞釀反彈。同時,由於受汽車產業向好的拉動以及國家“汽車下鄉”政策的刺激,其利好的發展空間較大。
在2009年初,國務院出台了汽車產業振興規劃的實施細則,其中國家將對農民購買微客給予一定的價格補貼。同時隨著鄉村貿易的日漸活躍以及城鄉之間交通條件的改善,這些都將有力地促進微客市場的發展,廣發證券的分析師周瑾預計公司在2009年1.0L以下排量的乘用車將有23%以上的增幅。
同時公司研究開發中心正在研製一款節能、環保並且具有較高性價比的環保型電噴發動機。如今隨著人們環保意識的加強,國家對汽車尾氣排放的技術要求越來越高,進而對發動機的性能提出了更高要求,因此此款環保型發動機的推出將為公司的產品升級帶來較好的機遇,並有望在我國汽車行業新一輪的技術革命中搶得先機。
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