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金價通脹擔憂推高了黃金價格

近來黃金價格不斷的上漲。一些著名的通訊認為，除了通貨膨脹，還有其它的原因在推動金價的上漲。

黃金投資者一定都很想知道黃金交易市場的基本面是否已經有所好轉。上周，芝加哥商業交易所十二月期黃金期貨合約價格上漲了50.10美元（2.95%），最終收于每盎司1397.70美元的紀錄高點。而被許多貴金屬投資者認為能夠反映美國投機情緒的白銀期貨的價格，上漲的幅度甚至更高。即使是長期疲軟的黃金類股票在最近的表現也出現轉好：衡量15支黃金生產商股票表現的紐交所Arca Gold BUGS指數（HUI）金價查詢在上周超過了其在2008年(當時金價首次突破了每盎司1000美元)獲得的高點，黃金價格一周漲幅達5.3%，收于歷史最高水準。這應該已經足以說明問題。

Dow Theory通訊的編輯理查·羅素指出，追蹤主要上市黃金礦業公司的ETF，像Market Vectors Gold Miners ETF(GDX)，如今已經被小型金礦股指數基金Market Vectors Junior Gold Miners ETF(GDXJ)超越。

羅素說，“這表明投資者的投機興趣正在上升。”

儘管如此，情緒指標並不排除金價將進一步上漲。赫伯特黃金通訊情緒指數在上周上升了11.4點，至55.3點；黃金買賣投資通訊黃金情緒指數上漲了5點至79點。

但HGNSI指數在上升至十月中旬高點的26個交易日中共上漲了59.2%。相應的，比爾·墨菲的LeMetropoleCafe網站報導稱，MarketVane’s Bullish Consensus情緒指數在十月份中有12個交易日保持在80點上方，在10月14日還達到了85點的峰值。因此，目前的黃金價格水準不一定脆弱。

另外，黃金價格在上漲的過程中並不是沒有進行過回檔，上週三金價曾一度下跌超過30 美元。

就像JSMineset的交易員Dan在上週五收盤時說的：“這樣的價格走勢類型說明了黃金期貨的投資需求仍然很強勁，預期未來的金價還將繼續大幅上漲。買家在控制著金價，就是這麼簡單。”

到底發生了什麼？最簡單的解釋就是：投資者將美聯儲主席伯南克的第二輪量化寬鬆計畫詮釋為重返1965年至1980年的通脹年代。

但是，最近的兩個新聞事件表明有更多的特殊力量也可能在影響著金價的走勢。在10月26日美國商品期貨交易委員會(CFTC)專員巴特·奇爾頓被指控操控白銀市場後，白銀期貨超過黃金的上漲勢頭受到了限制。

在上週二的美國國會中期選舉之後，美國下一屆眾議院小組委員會主席、眾議員羅恩·保羅，黃金回收一再重複了他檢查美聯儲帳目的意圖。

激進的黃金信徒，如LeMetropoleCafe的墨菲和黃金反壟斷行動委員會召集的一個小組成員，一直認為美國已經將其大部分的黃金儲備變相的送入了市場。

但更為保守一些的編輯、和大多數金融新聞工作者，則反對那些認為華盛頓將暗中干預市場浪費納稅人的錢，來使金價偏向某些私營部門群體的激進觀點。